Talex – wynik w górę, choć sam biznes stoi w miejscu

TALEX to spółka zajmująca się usługami informatycznymi. Od lat płaci solidne dywidendy. Za 2017 rok zapowiada 1,20 zł (link), co daje stopę dywidendy 6,4%.

O spółce w poprzednich wpisach:
TALEX – spółka dywidendowa

TALEX świadczy usługi informatyczne – instalacji i utrzymania środowisk IT, Data Center, serwis oprogramowania, dostawy sprzętu IT.

Branża, w której działa Talex ostatnie 2 lata miała raczej pod górkę. 2018 r. zapowiada się lepszy.

Przychody składają się z dwóch głównych segmentów – usługi i dostawa sprzętu. Sprzedaż usług jest od 4 lat na podobnym poziomie, natomiast sprzedaż sprzętu IT spada, co wynika z rosnącej żywotności (sprzęt nawet sprzed 5 lat w pełni wystarcza do podstawowych prac biurowych).

Spółka ma wyraźny problem z ruszeniem z miejsca – najważniejszy segment usług stoi w miejscu. Nawet usługi Data Center, które miały być motorem napędowym zanotowały w 2017 roku regres.

Istotnie wzrosły przychody z PKO BP (umowa na dostawę sprzętu za 6,9 mln zł), Eurocash (umowa na dostawę rozwiązań informatycznych za 9 mln zł) i Tree IT.
Zwiększyła się dywersyfikacja, choć dalej BZ WBK jest istotnie największym klientem.

Łącznie przychody w 2017 roku wyniosły 108 mln zł (-4,5%).
Zwiększyła się natomiast marża ze sprzedaży brutto z 17,2% do 19,7%, co przy stabilnych kosztach sprzedaży i ogólnego zarządu pozwoliło na wzrost zysku ze sprzedaży o 21% (7,1 mln zł) i zysku netto o 21% (5,7 mln zł).

Dzięki temu dywidenda rośnie z 1,10 zł na 1,20 zł.

Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.