Talex – w formie cd
O spółce TALEX pisałem na początku lutego (link). Teraz tylko komentarz do opublikowanych wyników za IV kw.
Cytat z poprzedniego wpisu:
„Zakładam, że w ostatnim najlepszym w roku kwartale został osiągnięty
zysk netto ok. 3 mln zł, a narastająco w całym roku co najmniej 8,5 mln
zł (ponad +40% r/r).”
zysk netto ok. 3 mln zł, a narastająco w całym roku co najmniej 8,5 mln
zł (ponad +40% r/r).”
Wynik IVkw. to 2,89m, a całego roku 8,68m. Moja prognoza zrealizowana.
„Jeżeli na dywidendę zostanie przeznaczone 2/3 zysku jak poprzednio, to
dywidenda wyniesie 1,85 zł na akcję, co daje wysoką stopę 7,5%.”
dywidenda wyniesie 1,85 zł na akcję, co daje wysoką stopę 7,5%.”
Jest propozycja dywidendy 1,80 zł, co po ostatnich wzrostach daje stopę 6,6%
„Talex szybko poprawia wyniki, co ma przełożenie na kurs. Trwający już 2
lata silny trend wzrostowy ma podstawy do dalszej kontynuacji. Sprzyjać
temu powinno również oczekiwanie na wysoką dywidendę za 2014 r. i
ciągle niskie wskaźniki C/Z.”
lata silny trend wzrostowy ma podstawy do dalszej kontynuacji. Sprzyjać
temu powinno również oczekiwanie na wysoką dywidendę za 2014 r. i
ciągle niskie wskaźniki C/Z.”
W ciągu niecałego miesiąca kurs wzrósł o kilkanaście procent ustanawiając nowy max na 29 zł.
Wyniki za IV kwartał
Okazało się, że jednak sprzedaż towarów nie skoczyła w IV kw. tak jak w poprzednich latach. W sumie 20,7m. Ale zysk na tym jest niewielki. Marża wynosi ok. 5,5%. W całym roku sprzedaż towarów wyniosła 55m, a zysk brutto na sprzedaży 3m.
Ale to, co jest najważniejsze to wzrost na sprzedaży usług. W IV kw. rekordowe 16,7m, a w całym roku blisko 55m. Czyli już połowa przychodów jest z usług. A na tym przede wszystkim Talex zarabia. Marża brutto na sprzedaży w 2014 r.wyniosła 35%, a zysk 19m.
Zysk mógłby być wyższy, lecz w kosztach sprzedaży pojawił się dodatkowy 1 mln zł (rezerwy na premie). Również koszty ogólnego zarządu były wyższe.Natomiast na plus zadziałało zaksięgowanie dotacji 0,5 mln zł.
Co dalej?
Zapewne najbliższe WZA uchwali dywidendę w proponowanej wersji. Wzrost sprzedaży usług jest bardzo dobrym prognostykiem. Zakładam, że w 2015 r. będzie ona dalej rosła i wyniesie co najmniej 65 mln zł, co przełoży się na wzrost zysku.
Bardzo ciekawe spostrzeżenia.
Na obecną chwilę stopa dywidendy jeszcze bardziej atrakcyjna (kurs 24 zł) podobnie jak wskaźniki.
Mamy do czynienia tylko z korektą w trendzie wzrostowym czy to coś bardziej niepokojącego?
Pozdrawiam.
Nie wiem niestety. Jak zawsze okaże się po fakcie.
Wiem, że ich pozycja w BZ WBK jest mocna, a pojawił się kolejny komunikat o zleceniu w CA.
Odwrócenie trendu mogłoby nastąpić, gdyby stracili jakiś istotny kontrakt.
Wykres nie wygląda dobrze. Kurs zbliża się do poziomu 21,5-22,5, gdzie była kiedyś konsolidacja i ten poziom powinien być wsparciem.