Mercator Medical – presja USDPLN
Robiąc przegląd informacji o spółce natrafiłem na rekomendacje TFI Noble i DM BOŚ, które dokładnie opisują działalność spółki oraz potencjał wzrostu po uruchomieniu nowych linii produkcyjnych: raport NOBLE TFI, raport DM BOŚ
Wyceniają oni spółkę na 26,50-27 zł /akcję
A tu jest omówienie wyników za III kw.: po III kw.
Jednakże to, na co chcę zwrócić Waszą uwagę to ryzyko walutowe.
Wbrew pozorom umocnienie dolara to nie jest dobra informacja (nawet jeżeli poprawi wynik fabryki w Tajlandii).
Mercator Medical to przede wszystkim importer, a sprzedaż towarów to aż 70% przychodów.
Spółka kupuje rękawice płacąc w USD, a sprzedaje głównie w PLN (oraz RUB i UAH).
W III kw. średni kurs USDPLN wynosił ok. 3,9. Obecnie jest to 4,17, czyli ok. 7% więcej. Przy kwartalnym koszcie zakupionych towarów (ok. 35 mln zł) utrzymanie się takiego kursu średniego w kwartale powoduje, że koszt zakupu rośnie o blisko 2,5 mln zł. Ponieważ sprzedaż rękawiczek odbywa się w dużej części przez przetargi, w której ustalane są stałe ceny to ewentualne podniesienie cen i odbudowa marży może trwać miesiącami.
Z drugiej strony część produkcyjna zależna jest od kursu USDTHB, a tu na kursie ostatnio przełamany został trend umacniania tajlandzkiego bata, który zjadał marżę na produkcji. Jednakże ruch ten w niewielkim stopniu rekompensuje strat na dystrybucji.
Zatem krótkoterminowo Mercator musi zmierzyć się z umocnieniem dolara, który uderza w marżę na sprzedaży.
I warto też pamiętać, że ostatnio akcje obejmowane były po 17,50 zł, więc zapewne dla funduszy ten poziom będzie istotnym wsparciem.
Co sądzisz o Quantum Software? Trwa wezwanie ale spółka wydaje się megatania – dużo gotówki, przyzwoite zyski, kończąca się niedługo amortyzacja WNiP. Cena rynkowa powyżej ceny z wezwania więc pewnie się nie uda ale zagrożenie wyciskaniem jest niestety.
Stabilna sytuacja finansowa, sporo gotówki, którą mogliby dać akcjonariuszom.
A wygląda na to, że chcą przejąć całość i pewnie wycofać. Kasę wypłacą wtedy sobie, a spółka dalej będzie sobie działać.
Ale…
Przy takim akcjonariacie, który nie chce dzielić się zyskami, a raczej myśli o przejęciu całości istnieje ryzyko działań zniechęcających akcjonariuszy mniejszościowych np. jakaś strata w IV kw (zawiązanie rezerwy), który wystraszy i pozwoli skupić akcje.
Mi tu brakuje też dynamicznego wzrostu.
Jeśli nie skupią, a pojawi się szansa na dywidendę to ok.
Jest też możliwość, że podniosą cenę w wezwaniu.
OBS czy bylaby mozlwiosc wrocic do spolki PEPESS ? Bardzo pozytwynie wypowiedziales sie po podaniu wynikow wstepnych za Q3. Czy majac pelny raport za Q3 widac moze cos wiecej ?
L.
Jest dobrze 🙂
OBS co sądzisz o Jujubee czy ta spółka ma szanse pójść w ślady 11Bit jeszcze w tym kwartale a najpóźniej na poczatku 2017 premiera gry REALpolitics..a w połowie 2017 kolejna premiera gry Kursk jak oceniasz szanse na wzrost i ryzyko.
Z góry Dzięki
Mam wrazenie, ze to moze byc obecnie matka wszystkich wykresow:
http://stooq.pl/q/?s=pln_i&c=10y&t=c&a=lg&b=0
Albo sie sytuacja uspokoi na tym wykresie. Albo po kolejnym oslabieniu zdeterminuje sytuacje wiekszosci spolek.
L.
Pamiętam, że pisałeś o polskim super samochodzie, ale nie mogę znaleźć tego wpisu, więc piszę tutaj.
http://stooq.pl/n/?f=1132905&c=1&p=4+22
Wychodzą z emisją i chcą 10 mln pozyskać. Cytat kluczowy:
"Rozwijamy się zgodnie z planem. (…)" (:
Ile to już lat budują? Dla tych, co lubią emocje.
Ferro to chyba spolka rowniez wrazliwa na kurs USD.
20.09.2016.:
"W I półroczu grupa Ferro zanotowała wzrost marż brutto zarówno w segmencie baterii i akcesoriów łazienkowych, jak i armatury instalacyjnej. – Dotychczasowy poziom marż chcielibyśmy utrzymać, zwłaszcza jeśli nie wzrośnie kurs dolara – twierdzi Raczek."
L.