Jakość aktywów (cz.V) – rmk
RMK – rozliczenia międzyokresowe kosztów to wynalazek księgowy wynikający z jednej z podstawowych zasad rachunkowości – zasady współmierności, zgodnie z którą poniesione koszty muszą być księgowane w tym samym okresie w którym osiągane są przychody związane z tymi kosztami. Ma to zapobiegać skokom w wynikach w sytuacji np. zaksięgowania jednorazowo dużych kosztów, które przyniosą dopiero dochód w przyszłości. Zamiast dużej straty w jednym okresie i dużego zysku w drugim, teoretycznie jest wyrównany wynik bez wpływu jednorazowych czynników.
Tyle teoria, ale praktyka jak zawsze rozwija metody, które mogą poprawić sprawozdania finansowe i powiększyć wynik.
Podstawowy przykład do zrozumienia tej pozycji aktywów to koszt ubezpieczenia czy prenumeraty. Płacimy za nie jednorazowo z góry, ale korzyści dotyczą dłuższego okresu – zazwyczaj 1 roku. Dlatego w aktywach pojawia się zapis w rmk, który stopniowo co miesiąc przeksięgowywany jest proporcjonalnie w koszty.
To „klasyczna” wersja rmk.
Spółki giełdowe w rmk czasem księgują niezafakturowaną część zrealizowanych projektów długoterminowych (np. prac budowlanych) albo koszty przyporządkowane projektom, z których przychód będzie uzyskany w przyszłości. Jak widać rmk oznacza, że koszty zostały już poniesione, gotówka wyszła z firmy i mamy lekko absurdalną sytuację, że w aktywach, czyli tym co spółka posiada, mamy … koszty, które de facto staną się kosztami księgowymi w przyszłości i niosą nadzieję, że wygenerują przychód, który pokryje je bez straty dla wyniku.
Niestety wzrost rmk to zazwyczaj wzrost zobowiązań. Bo koszty zostały poniesione i trzeba je było z czegoś finansować. I to może być problem z punktu widzenia płynności.
Przykłady:
Synkret
W raporcie za 2011 r. w liście Prezesa czytamy „Wszystkie sukcesy, które osiągnęliśmy w 2011 roku motywują nas do jeszcze bardziej wytężonej pracy”. Spółka osiągnęła 58 mln zł przychodów i 1,8 mln zł zysku netto. Ale rysy były już widoczne w 2011 r. – ujemne przepływy operacyjne, rosnące należności i rmk, a w konsekwencji wzrost zobowiązań. Sytuacja na koniec III kwartału 2012 r. była już katastrofalna – 16 mln zł należności i aż 16 mln rmk. I chwilę później upadłość.
Dlaczego? Skoro w 2011 r. był zysk i w I połowie 2012 r. też był zysk?! Bo spółki upadają nie z powodu braku zysków, ale z powodu braku środków!
Synkret musiał prefinansować realizowane prace budowlane, księgował memoriałowo przychody wyceniając stopień realizacji wykonanych prac w rmk, ale przegiął z płynnością i nie dotrwał do końca, bo zabrakło mu środków. Bo rmk to tylko zapis księgowy, a nie konkretne aktywo, którym można spłacić zobowiązania.
Nanotel
Spółka zajmuje się budownictwem telekomunikacyjnym. I również tutaj występuje prefinansowanie inwestycji – najpierw trzeba ponieść koszty i dopiero po zakończeniu jakiegoś etapu budowy i jej odbioru można wystawić fakturę.
W 2012 r. spółka wykazała zysk +0,56 mln zł, a w 2013 r. +0,62 mln zł. Ale przepływy operacyjne odpowiednio -1,06 mln zł i -0,75 mln zł sygnalizują, że zyski są papierowe. W 2013 r. zaksięgowana została wycena realizowanych kontraktów w przychody i rmk (jest to wykonana, ale jeszcze nie zafakturowana część inwestycji). Rmk na koniec I kw. 2014 roku wynosiły już 6 mln zł. Ponoszenie kosztów i brak zapłaty za wykonane prace powodują wzrost zobowiązań, które osiągnęły już 15 mln zł przy kapitałach zaledwie 1,6 mln zł. Wskaźnik zadłużenia jest już na rzadko spotykanym poziomie 90%.
Z raportu wyłania się obraz napiętej sytuacji płynnościowej. Nie dziwi w takiej sytuacji ostatnia emisja akcji znacznie poniżej wartości rynkowej.
Spółka zapowiada duże zyski, ale zanim je osiągnie musi popracować nad poprawą płynności.
Dziękuję za następny pouczający artykuł.
Czy ten rozpoznany zysk podlega opodatkowaniu.
A gdyby tak szukać zapłaconego podatku.
Proszę podać z jakich książek można by się podszkolić w takim śledczym kierunku analizy spółki.
Przychód jest memoriałowy, więc podatek naliczony też tylko memoriałowo. I trafia do podatku odroczonego.
Polecam tabelę ze strony 10 sprawozdania rocznego Nanotel – tam są podane różnice pomiędzy zyskiem księgowym, a podatkowym. Od strony podatkowej jest strata, więc podatku dochodowego nie ma na razie do zapłaty.
Nie wiem, co doradzić jeśli chodzi o książki.
Zapewne coś o analizie finansowej przedsiębiorstw, a potem praktyka i zastanawianie się nad rzeczywistymi sprawozdaniami. Sporo wyjaśnień do konkretnych pozycji ze sprawozdań finansowych można znaleźć w raportach rocznych.
Sporo informacji jest w sieci.
Czyli w mrk znajduja sie tez sladniki , ktore podlegaja amortyzacji w celu wytworzenia przychodow ?
np maszyny zakupione pod projekty ?
Jak jest ze srodkami trwalymi , ktore podlegaja amortyzacji ? jesli sa kupowane tylko pod projekt rozpoznaja sie mrk?
np server projektowy ?
Nie jestem specjalistą od księgowości i nie mogę jednoznacznie się wypowiedzieć w tej kwestii.
Ja spotkałem się raczej z tym, że kupione środki trwałe trafiają od razu jako aktywa trwałe i są amortyzowane. Bo jest to inwestycja w wyposażenie firmy, a nie tylko pod jeden konkretny projekt.