Stalexport – podział zysku ze Skarbem Państwa
Przy okazji analizy Stalexportu na łamach Stockwatcha (link) wdałem się w krótką dyskusję na jej temat, która zainspirowała mnie do sprawdzenia, o co chodzi z płatnościami dla Skarbu Państwa.
Temat pojawił się w rekomendacji DM BZWBK z sierpnia 2017 (link).
Analityk wskazuje jako największe ryzyko swojej wyceny strukturę podziału zysku pomiędzy akcjonariuszy, a Skarb Państwa. O co chodzi?
O Stalexporcie napisłem wcześniej:
– Stalexport – pewny zysk z A4
– Stalexport – rośnie ruch na autostradzie
Tak więc nie będę powtarzał, czym się zajmuje spółka i jakie osiąga wyniki.
W skrócie obsługuje do 2027 roku odcinek autostrady A4 (Katowice-Kraków) – pobiera opłaty od kierowców, musi ją remontować i zapłacić opłatę koncesyjną Skarbowi Państwa.
spółki, umowa o budowę i eksploatację albo wyłącznie eksploatację autostrady określi
warunki i zakres podziału zysku pomiędzy spółką a Funduszem.„
powinna określać w szczególności:
– Link1 „Formuła podziału zysku netto między koncesjonariusza a MIB zależy od wyniku finansowego. W maksymalnym wariancie aż 70 proc. trafia do Skarbu Państwa” [MIB – Ministerstwo Infrastruktury i Budownictwa]
– Link2 „strona publiczna będzie partycypować w podziale dywidendy z tytułu funkcjonowania projektu.”
A zatem Stalexport Autostrada Małopolska zapewne będzie musiała dzielić się zyskiem ze Skarbem Państwa. I niestety nie wiemy, w jakiej proporcji.
