DEKTRA to producent i dystrybutor folii izolacyjnych wykorzystywanych w budownictwie, rolnictwie i przemyśle. I jest to spółka, która systematycznie od wielu lat wypłaca wysoką dywidendę.
Dektra SA swoją ofertę kieruje przede wszystkim do dużych odbiorców sieciowych, grup zakupowych i wielooddziałowych hurtowni. Spółka dystrybuuje produkty sygnowane swoją marką i przedstawia się jako lider izolacji budowlanych. Oferta Spółki kierowana jest przede wszystkim do następujących segmentów budownictwa: systemy dociepleń, sucha zabudowa, izolacje, dekarstwo, budownictwo drogowe, budownictwo hydrologiczne.
Wybrane produkty Dektry:
– budownictwo – izolacja pionowa i pozioma fundamentów, siatka podtynkowa, folia budowlana, folie dachowe, folia paroizolacyjna itd.
– rolnictwo – agrowłóknina, folia pryzmowa, folia do belowania, folia ogrodnicza
– przemysł – folia stretch, folia pęcherzykowa, rękawy i półrękawy LDPE, folie techniczne
Spółka zależna INDIVER produkuje część produktów foliowych oferowanych przez Grupę.
Choć budownictwo jest największym odbiorcą produktów to wzrósł udział pozostałych segmentów.
Pomimo słabej koniunkturze w budownictwie w ostatnich latach DEKTRA zwiększyła w ostatnich latach przychody i zyski.
W latach 2014-2016 rentowność netto wynosiła 6,7%-6,8%.
Od wielu lat zyski w całości przeznaczane są na dywidendę. Za 2016 rok wynosiła 1,05 zł i dopiero co była data ustalenia praw do dywidendy. Może to obecnie wpływać negatywnie na kurs akcji.
źródło: dektra.pl
W I półroczu 2017 r. przychody ze sprzedaży wzrosły o 16,9% r/r i wyniosły 10,1 mln zł.
Patrząc na sezonowość obecny III kw. jest najważniejszym kwartałem, a sprzedaż zamiera w IV kw. Widać to szczególnie po wynikach kwartalnych.
Dlatego warto obserwować raporty miesięczne (plus dla spółki za ich publikowanie)- szczególnie kluczowy sierpień i wrzesień, w których sprzedaje się dużo folii rolniczych.
Zastanawiają skoki sprzedaży, gdzie po marcu(+33%) i maju (+21%) następują odpowiednio słabsze kwiecień(+5%) i czerwiec (+%), co utrudnia prognozowanie przychodów w kolejnych miesiącach.
Grupa uzyskuje marżę na sprzedaży brutto ok.20%.
Utrzymanie takiej marży w II kw. przy przychodach 5,7 mln zł pozwala prognozować 0,5 mln zł zysku na sprzedaży netto i 0,4 mln zł zysku netto. O ile nie będzie jednorazowych kosztów.
Co daje C/Z=7,5.
Jednak dla wyników całorocznych kluczowe będą wyniki III kw.
I na koniec warto pochwalić spółkę za jakość raportów, która jak na standardy rynku NewConnect jest wysoka.
Podsumowanie
Poprawa w budownictwie (produkcja budowlano-montażowa rośnie), rozwój produktów dla rolnictwa i przemysłu powinny powinny wpłynąć na wzrost przychodów i wyników, a za rok na wypłatę po raz kolejny wysokiej dywidendy.
Oni chyba nic sami nie produkują bo niby na czym?
Zerkam na bilans w poszukiwaniu maszyn, nieruchomości itp a tam aktywa trwałe 500k z czego 400k to samochody. Rok temu było jeszcze mniej bo odpowiednio 300k i 160k samochody. brakujące 100 to wartość firmy spółki zależnej.
Wydaje się, że to firma stricte handlowa a nie produkcyjna, z bardzo dobrą rentownością, płacąca bardzo solidne dywidendy.
Z raportu rocznego: " INDIVER, której zadaniem jest produkcja folii budowlanej i produktów dla rolnictwa."
Zapewne produkują w niewielkim stopniu, bo wartość maszyn to 83 tys. zł w większości już zamortyzowane.
Głównie to jest dystrybutor.
KA: Czy Indiver produkuje izolacje czy też posiada jedynie do nich prawa? Jak mocno uregulowany jest rynek materiałów budowlanych w UE i Polsce?
MS: Indiver w przeszłości produkował folię oraz siatkę z włókna szklanego, ale aktualnie część linii produkcyjnych została sprzedana podmiotom zewnętrznym a pozostała część nie jest wykorzystywana – nie podjęliśmy jednak jeszcze decyzji co do jej dalszych losów. Zrobiliśmy tak, ponieważ prowadzimy głównie działalność handlową, a produkcja nie jest naszą specjalizacją i dodatkowo jest kapitałochłonna.
Jeśli chodzi o własne marki, to uprawnienia do legalnego obrotu wyrobami budowlanymi są przyznawane na okres 3-5 lat i po tym czasie muszą być odnawiane. Dodatkowym obowiązkiem jest przeprowadzanie okresowych badań wyrobu oraz stałe prowadzenie kontroli jakości i badania próbek. Certyfikacja jest zatem kosztowna i na jeden wyrób budowlany trzeba wydać kilkadziesiąt tysięcy zł. Z drugiej strony należy mieć na względzie, że nie można sprzedawać na terenie UE wyrobów budowlanych bez spełnienia wszystkich formalnych procedur, co tworzy barierę wejścia i podnosi marżę na produkcie.
Należy dodać, że spółka o super płynności. Aż dziw , że ktoś to kupuje.
hubert
Płynność jest problemem małych spółek, a już szczególnie tych z Newconnect. Dlatego nie znajdziesz tu funduszy.
Natomiast jak na NC to Dektra i tak nie ma takiej złej płynności.
Jeżeli ktoś chce kupić za kilkadziesiąt tysięcy zł to da radę. Jeżeli chcesz włożyć pow. 100 tys. zł w jedną spółkę to lepiej odpuść.
W zasadzie to masz rację. Ostatnio obroty śr. po ok. 2-4 tys. akcji ale też i po ok. 200-700 akcji wcześniej. Za mniejszą kwotę jak najbardziej , za kilkadziesiąt tys. to już strach. Czasy niepewne i jak coś to będzie problem ze sprzedażą ale sprawa do przemyślenia.
hubert