CAPITAL PARTNERS – skup akcji

O tym, że zapowiada się skup już wspominałem (link) . Teraz formalnie został zapowiedziany (link). Przeznaczone zostanie na niego 48,3 mln zł.  Skupionych zostanie ok.1/3 akcji po 6,90 zł. Czy warto teraz kupić akcje?

O Capital Partners wcześniej:
– Capital Partners – przed sprzedażą głównego aktywa

Najcenniejszym aktywem Capital Partners były akcje Gekoplastu. Zostały niedawno sprzedane za 66 mln zł.
I trzeba mieć świadomość, że to, co pozostało nie jest już tak wartościowe.

Przy kapitalizacji 88 mln zł (kurs 4,10 zł) rynek ocenia, że to, co zostanie po skupie  warte będzie 40 mln zł (88m – 48m skup).

Kapitał własny wynosi 105 mln zł. Po skupie będzie to 57 mln zł. Zatem obecny kurs zakłada przyszły C/WK= 0,7.

Jeżeli spojrzymy na historyczny C/WK to spółka była notowana średnio po 0,65, a przecież w aktywach był wartościowy Gekoplast. W ostatnich miesiącach kurs rósł pod sprzedaż akcji Gekoplastu i oczekiwany skup akcji.

Obecnie główne inwestycje to:
– Symbio, Bać-Pol, Orbitvu, iPOS i finansowe zaangażowanie w sieć Piotr i Paweł (link).

Trzeba pamiętać, że kupując obecnie po ok. 4 zł tylko ok. 1/3 sprzeda się po 6,90 zł (redukcja będzie na poziomie ok. 66%).

A więc należy sobie odpowiedzieć, czy rynek wyceni pozostające w spółce aktywa wyżej niż 40 mln zł.
Patrząc na historyczne C/WK wątpię.